未来几天河南将迎冷空气 气温下降明显局部有雪

我国金融体系的问题在于综合经营但分业监管，金融业的监管和发展问题不分开，无法解决资本的真实性问题。

美国过度强化军工和金融等为其全球霸权服务的战略产业，削弱了可贸易产品的生产，导致30余年来长期存在贸易逆差和全球银行日益严重的资不低债（海外债务总额大于海外资产总额）。以促进单极向多极储备货币体系的平稳过渡，并且避免多极储备货币的竞争带来的不稳定和系统性风险。

但是事实上这个均衡汇率并不存在。同时大幅度提升企业和金融机构的全球资源配置能力和国际竞争力。但是，央行这一改革逻辑存在理想主义色彩。这种困境不可能通过采取浮动汇率制度实现规避。因此，解决全球不平衡带来的不稳定性问题，需要从实体经济调整和国际货币体系改革两个层面推进。

从中国的实际情况来看，中国经济面临艰难转型，宏观经济不太稳定，金融体系脆弱性正在加深，全面改革刚刚启动，远未成功。对全球经济不平衡的成因则有三种解释：一是美国官方与主流经济学家的亚洲储蓄过剩论（Bernanke，2005）。具体讲包括但不限于如下因素。

制定与实施印度制造、数字印度、智慧城市等多项发展规划以及GST改革。接下去如果改革能顺利稳步推进，对经济的影响将是正面的。与富豪多金相对的是印度大规模人口的贫困，据美国媒体报道，印度有约五分之一的人口至今还生活在无电的环境中。印度在本届政府之前长期是悬浮议会，从1989年到2014年长达25年之久，印度没有任何政党赢得绝对多数选票，执政党不得不联合地方少数党执政，在各项政治经济改革中受掣肘较多。

记者：印度的经济结构有什么特点？如何形成的？您如何看印度经济的增长质量？ 梅新育：印度经济最大的特点是发展极度失衡。最近这几年，在中印经济差距继续加大的情况下，印度富豪的资产净值始终高于中国。

很明显，这是‘废钞令产生的直接影响。印度的底气何在？众所周知，经济实力是一个国家在国际事务中发挥作用的基础，那么印度经济目前表现如何？未来发展潜力如何？制约因素有哪些？与之相关的经济改革进程又如何？围绕上述问题，本报记者日前专访了商务部国际贸易经济合作研究院研究员梅新育，对此进行了探讨。前言： 参加政府部门安排的黑龙江考察出门几天刚回，在外这几天日程超级满，每天走访单位六家以上，行车数百公里，实在无暇更新公号。三是金融业坏账高，资产泡沫严重。

GST改革虽然历时多年、坎坷艰难，但能在今年年中实施也属不易，比我个人的估计早了一年。一是从2012年国际初级商品市场进入熊市，尤其是国际原油价格深度回调以来，印度经济进入了相对有利的阶段。今年一季度印度经济增长率为6.1%，我估计第二季度也达不到同期中国的经济增速。各邦政府经常出于自身财政需求调整税率，很容易造成贸易冲突。

记者：未来印度经济发展的有利条件是什么？ 梅新育：印度经济发展的有利因素有三个。《金融时报》2017-08-17本报见习记者项梦曦 进入 梅新育 的专栏 进入专题： 印度经济 。

记者：未来制约印度经济发展的不利因素有哪些？ 梅新育：印度政治、经济、社会中存在的诸多难题短期内难以化解，随着改革的深入，未来可能旧的矛盾没有消除新的矛盾又会出现，这些都成为印度经济发展的制约因素。由于担心在业绩下滑或者整体经济环境不佳时因不能解雇员工而破产，印度企业即使在经营环境良好情况下也不愿雇佣大量劳动力扩张生产，而情愿保持较小生产规模，从而损害了规模经济。

近日印度政府发布了7月综合PMI指数，数据显示印度7月制造业及服务业 PMI分别跌至47.9及45.9，跌至2013年9月以来最低。但是纵向比较，印度经济今后10年的平均增速肯定会低于自己上一个10年的增速。以商品和服务税（GST）改革为例，从原计划2010年4月推出，一直推迟至最近才实施。记者：您如何看待印度经济的未来发展？印度有可能当地区老大吗？ 梅新育：印度经济未来的前景具有变数。质疑者称，其简化税制、推动社会经济改革的初衷或很难达到。您认为是什么原因造成了印度经济的增速放缓？ 梅新育：国际社会和印度机构对印度经济的增速比较乐观主要是横向比较的结果。

在供给端，流动性紧张冲击依赖现金的原材料交易，影响工业生产。土地制度限制，使印度基础设施极为落后，交通建设尤其铁路建设差距十分明显，工业生产受阻。

此外，印度经济监督中心提供的数据显示，2017年1至4月，印度失业人口达150万人，这可能是废钞行动导致的结果。接下去《劳工法》、《征地法》改革将更加不容易，难度远大于GST改革，可以想象各利益方博弈的激烈程度，而这一过程肯定会漫长而艰难。

与东亚经济体相比，在GDP构成中，消费占比高，居民消费支出占比一直在50%以上，常常超过60%，而外贸、投资则占比低，与中国投资率差额多年超过10个百分点，驱动力不均衡。在过去，印度作为联邦制国家，各邦都拥有自己独立的行政管理权力及部分课税权力，其中，无论是消费税还是销售税，都存在着中央与地方两个征税主体。

在所有这些之外，还有一个税率。本届政府权力集中，有利于经济转型、补短板、破阻碍。这两种大面额纸币以价值计算占到印度流通货币的86%之高。废钞令效果有限得不偿失 去年11月，为打击黑钱，莫迪政府开启了大规模废钞行动，宣布禁止使用两款大面额纸钞：500卢比与1000卢比。

目前，GST税改已导致印度国内供给链和分销链出现紊乱，使得印度的商业环境极度恶化，甚至可以说达到了金融危机以来最糟糕水平。而在印度，税档一共有五个，每档下面最多可能又有三档，包括核心税率、基本税率和整合后的税率。

尽管7月全球主要经济体PMI均有所下滑，但均降幅有限，且均处于荣枯线上方，唯独印度跌幅较大。GST改革是印度独立后最大的税制改革，有舆论说这是印度在推动经济现代化过程中获得的重大成绩。

因此，废钞令的出台直接导致了现金严重短缺。记者：印度经济改革阻力重重。

因为政府担心税收收入减少是造成税档过多的主要原因。三是经济改革可能释放经济活力。此外，体制限制导致印度的资源动员能力不足，工作效率非常低下。在独立初期，印度制造业基础好于包括中国在内的东亚经济体很多，但是今天印度和中国完全不可同日而语。

最近经济增速变慢，一是和全球经济增速放缓有关，印度经济虽然目前对外贸的依存度不高，但置身全球经济体系之中，印度不可能独善其身。五是宗教矛盾突出，政治分散化、地方化趋势并未完全消除。

税制改革引发国内经济混乱 就在上月，印度实施了迄今为止最大的一次税制改革，用商品和服务税（GST）取代了之前较为复杂的间接税制。我认为在看得见的未来，对《劳工法》和《征地法》改革难以取得实质性进展。

如何处理好改革带来的市场运行紊乱，将是摆在印度政府面前的新问题。根据世界银行调查，在纳税便利度上，印度在参加调查的190个经济体中位居172位。